苏州银行：民生证券-苏州银行-002966-2024年半年报点评：资产质量优异，业绩稳健增长-240831

投资标的：苏州银行 推荐理由：苏州银行24H1归母净利润同比增长12.1%，对公信贷投放高景气，负债成本管控有效，息差降幅收窄。

不良率稳定且生成率低，拨备水平高，资产质量优异，未来利润释放基础良好，维持“推荐”评级。

- 苏州银行2024年上半年归母净利润同比增长12.1%，资产质量优异，不良率稳定在0.84%。

- 负债成本控制有效，息差降幅收窄，其他非息收入显著增长，支撑整体营收。

- 预计2024-2026年EPS分别为1.39、1.52、1.67元，维持“推荐”评级。

作为专业投资者，以下是从苏州银行2024年半年报点评中提取的重要信息： 1. **业绩表现**： - 2024年上半年（24H1）实现营收63.9亿元，同比增长1.9%。

- 归母净利润29.5亿元，同比增长12.1%。

- 不良率保持在0.84%，拨备覆盖率为487%。

2. **营收拆解**： - 净利息收入同比下降3.0%，增速较2024年第一季度（24Q1）下降2.2个百分点。

- 中间收入（中收）同比下降19.9%，降幅较24Q1收窄9.6个百分点，Q2单季中收同比增长0.8%。

- 其他非息收入同比增长36.2%，成为营收的主要支撑项。

- 信用减值损失同比减少45.7%。

3. **信贷及资产质量**： - 24H1末总资产和贷款总额同比增速分别为13.7%和14.5%，均较24Q1末有所下降。

- 零售信贷增速下滑，对公信贷投放保持高景气度。

- 不良生成率（年化）为0.47%，较24Q1下降1个基点。

4. **息差和成本控制**： - 24H1净息差为1.48%，较2023年和24Q1分别下降20个基点和4个基点。

- 生息资产收益率为3.73%，计息负债成本率为2.20%。

5. **投资建议**： - 预计2024-2026年每股收益（EPS）分别为1.39元、1.52元、1.67元。

- 2024年8月30日收盘价对应0.6倍24年PB，维持“推荐”评级。

6. **风险提示**： - 宏观经济波动超预期。

- 资产质量恶化。

- 经营合规风险。

这些信息为投资者提供了关于苏州银行的财务状况、业绩表现、信贷策略及潜在风险的全面了解，有助于进行投资决策。