海光信息：华西证券-海光信息-688041-2023年报点评：AI+信创注入长期动能，“中国芯”未来可期-240412

投资标的：海光信息（股票代码：688041） 推荐理由：海光信息在AI+信创领域持续注入长期动能，公司业绩稳健增长，盈利能力持续提升。

公司深算二号产品快速抢占AI市场，国产芯片自主可控进程加速，公司产品力与龙头地位有望进一步稳固。

同时，公司研发投入充分，技术优势明显，具备良好的发展前景。

1. 海光信息2023年业绩符合预期，营收和盈利能力持续提升，主要原因是新产品投放市场和研发费用增加。

2. 公司深算二号快速抢占AI市场，关联交易大幅增长，显示公司实力和产品竞争力。

3. 国产芯片自主可控进程加速，海光受益于“类CUDA”生态与X86生态，有望在行业中脱颖而出，未来发展前景乐观。

1. 公司2023年实现营业收入601,199.90万元，同比增长17.30%；实现归属于母公司所有者的净利润126,317.86万元，同比增长57.17%。

2. 公司研发费用为19.92亿元，同比增长40.95%，占营收比重为33.14%，较同期提高5.56个百分点。

3. 公司下一代CPU产品海光四号、海光五号，DCU深算三号研发进展顺利。

4. 深算二号已经在大数据、人工智能、商业计算等领域实现商用，性能相对于深算一号提升100%以上。

5. 公司与客户A的关联交易额大幅增长，与深算二号快速抢占AI市场有关。

6. 拜登政府计划阻止英伟达等出口高性能AI芯片，对国产芯片自主可控进程有望加速的影响。

7. 公司研发投入280,977.56万元，同比增长35.93%，占营业收入比46.74%。

8. 上调2024-2025营收预测至91.29/124.55亿元，新增2026年盈利预测为162.97亿元，上调2024-2025年EPS预测至0.84/1.17元，新增2026年EPS预测为1.63元。