居然之家：国投证券-居然之家-000785-拟更名居然智家，数字化全面推进-241105

投资标的：居然之家（000785） 推荐理由：居然之家作为国内泛家居行业龙头，家居卖场稳步扩张，积极推动“以旧换新”政策，数字化转型高效推进，未来成长可期。

预计2024年营业收入和净利润将逐步回升，给予2024年19xPE，目标价3.20元，维持买入-A评级。

- 居然之家2024年三季度业绩下滑，营业收入和归母净利润均同比下降，面临地产下行压力。

- 公司拟更名为“居然智家”，积极推进数字化和智能家居转型，响应“以旧换新”政策以刺激消费。

- 预计未来三年营收和净利润将逐步回升，给予2024年目标价3.20元，维持买入-A评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司名称及变更**： - 居然之家拟将中文名称更改为“居然智家”，证券简称由“居然之家”变更为“居然智家”。

2. **财务表现**： - 2024年Q1-3营业收入为94.79亿元，同比下降2.72%。

- 归母净利润为7.32亿元，同比下降36.42%。

- 扣非后归母净利润为8.16亿元，同比下降31.04%。

- 2024年Q3营业收入为31.32亿元，同比下降6.23%。

- 归母净利润为1.29亿元，同比下降54.64%。

- 扣非后归母净利润为1.42亿元，同比下降53.98%。

- 毛利率在2024Q1-3为29.33%，同比下降5.66个百分点；2024Q3为21.25%，同比下降9.49个百分点。

- 净利率在2024Q1-3为7.77%，同比下降4.29个百分点；2024Q3为4.06%，同比下降4.56个百分点。

3. **市场策略**： - 积极推动“以旧换新”政策，响应国家号召。

- 实施“一店两制”和“销售分成”的招商策略。

- 推出全国门店的“以旧换新”活动，结合线上线下营销。

- 提供专属补贴政策，吸引消费者参与以旧换新活动。

4. **智能家居转型**： - 智能家居品类成为公司重要经营品类。

- 自营的“居然智慧家”智能家居服务平台快速发展。

- 与阿里网络共同打造AI设计平台“居然设计家”。

- 截至2024年9月30日，全国已开设11家智能家居体验中心。

5. **未来展望及投资建议**： - 预计2024-2026年营业收入分别为133.27亿元、140.35亿元和147.25亿元。

- 归母净利润分别为10.58亿元、11.75亿元和13.29亿元。

- 对应PE为13.2x、12.6x和12.0x，给予2024年19x PE，目标价3.20元，维持买入-A的投资评级。

6. **风险提示**： - 数字化转型进程不及预期风险。

- 行业竞争加剧，终端需求不及预期风险。

以上信息可以帮助投资者更好地评估居然之家（居然智家）的市场表现和未来潜力。