房地产行业：国金证券-房地产行业周报：国庆楼市热度较高，财政接力稳地产-241013

- 国庆期间，重点城市楼市热度回升，政策利好推动新房和二手房成交显著增长。

- 财政政策积极扩张，支持地方债务，有望缓解地产供需困局。

- 投资建议关注低估值地产龙头企业及具核心竞争力的中介平台，预计四季度政策落地将加速市场回稳。

**房地产行业周报核心要点总结：** 1. **市场表现**： - 本周（10.5-10.11）A股和港股地产板块均出现下跌，申万A股房地产板块跌幅为-8.3%，港股跌幅为-11.8%。

- 物业服务及管理指数跌幅为-12.6%。

2. **土地市场**： - 无锡三批次土地拍卖平淡，七宗地块均底价成交。

- 全国300城宅地成交面积为564万㎡，环比增长62%，同比增长227%，平均溢价率为2%。

- 2024年至今，累计宅地成交面积同比下降40%。

3. **新房与二手房销售**： - 新房销售同环比下降，35个城市商品房成交208万平米，周环比下降22%。

- 二手房成交有所上升，15个城市成交178万平米，周环比增长89%。

4. **政策影响**： - 9月末新政落地后，国庆假期重点城市楼市热度上升，购房信心有所恢复。

- 财政政策积极扩张，支持地方债务，有助于缓解地产困境。

5. **投资建议**： - 随着政策落地，地产市场有望逐步企稳，建议关注受益于行业复苏的龙头企业。

- 推荐房企：绿城中国、越秀地产、滨江集团；中介平台：贝壳；物业企业：华润万象生活。

6. **风险提示**： - 宽松政策效果不佳、三四线城市恢复力度弱、房企可能出现债务违约。

投资标的及推荐理由： 1. **房地产开发企业**： - **绿城中国**：深耕高能级城市，主打改善产品，受益于行业逐步企稳。

- **越秀地产**：同样专注于高能级城市，改善型产品有望吸引购房者。

- **滨江集团**：具备良好的市场定位和产品线，适合把握市场回暖机会。

2. **中介平台**： - **贝壳**：受益于政策利好不断落地，一二手房市场活跃度持续提升，具备核心竞争力。

3. **物业企业**： - **华润万象生活**：物业管理稳健，商管业务表现突出，并且积极分红，适合长期投资。

4. **城投公司**： - 建议关注受益于地方化债的城投公司，能够在政策支持下获得发展机会。

推荐理由：随着政策的逐步落实，市场信心有望恢复，地产板块估值低、仓位低，当前是把握地产机遇的良好时机。