华西证券-海外策略周报：美联储降息50BP，晴雨表联邦快递波动较大-240921

1. 美联储降息50BP可能暗示经济或金融系统存在压力，全球市场波动趋势仍将延续。

2. 美股估值偏高，降息带来的提振效果有限，大盘仍容易出现震荡和波动。

3. 欧洲、亚太和新兴市场指数仍将出现波动，投资者可关注低估值资产分批逐步低吸。

本周美联储降息50BP，可能意味着美国经济或金融系统存在潜在压力，全球市场仍容易延续高波动趋势。

美股估值偏高，降息幅度较大可能隐含经济或金融系统的不确定性，预计未来美股大盘仍容易出现震荡和波动。

欧洲市场偏疲软，未来一段时间仍将出现进一步波动。

日本经济偏疲软，日经225指数未来一段时间将出现回调。

港股市场受美联储降息提振，出现反弹，部分资产估值较低，可逐步低吸。

风险提示包括美联储货币政策超预期、经济增长不及预期、全球地缘政治风险加剧和全球黑天鹅事件。

本报告的投资建议及理由为： 1. 美国经济端或金融系统端存在潜在压力，全球市场仍容易延续高波动趋势。

2. 美股估值偏高，降息幅度较大可能隐含经济端或金融系统端存在不确定性或潜在压力，预计美股大盘仍容易出现震荡和波动率偏高的走势。

3. 欧洲市场未出现降息带来的提振效果，预计未来一段时间欧洲一些重要市场指数还将出现进一步波动。

4. 日本市场估值偏高，流动性趋紧，预计未来一段时间将出现进一步回调。

5. 亚太市场中，富时A50指数估值较低，存在随着震荡波动分批逐步低吸的区间。

6. 港股市场中资讯科技、非必需消费的一些基本面较好但是超跌的资产可以寻找波动回调的区间分批逐步低吸，金融业、半导体、医疗保健业的一部分资产的估值水平较低且回调幅度较多，未来一段时间存在随着回调波动分批低吸的区间。