传媒行业：华西证券-传媒行业周报系列2025年第30周：新政规范网络交易平台收费行为，《南京照相馆》助力暑期档升温-250803

- 新政规范网络交易平台收费行为，推动支付平台向合规化发展，行业有望加速普惠化转型。

- 《南京照相馆》票房表现强劲，预计暑期档总票房将超四十亿元，印证优质内容对观影需求的撬动力。

- 投资建议关注港股互联网龙头、游戏行业及电影文旅产业，受益标的包括腾讯、阿里等。

2025年第30周传媒行业周报显示，市场整体表现下滑，上证指数下跌0.94%，但SW传媒指数上涨1.13%，表现优于其他主要指数。

新政策出台，规范网络交易平台收费行为，微信下调提现手续费下限，预计将推动支付平台的规范发展。

电影《南京照相馆》在暑期档表现强劲，票房预计超过42亿元，显示出优质内容对观影需求的强大影响力，进一步验证了文娱消费的复苏。

投资建议关注港股互联网龙头、游戏行业以及电影和文旅产业，推荐腾讯、阿里等公司。

风险提示包括监管政策和宏观经济下行风险。

投资标的包括：腾讯、阿里、歌华有线、捷成股份、锋尚文化、名臣健康、大丰实业、奥拓电子、风语筑。

推荐理由： 1. 港股互联网龙头：在促进消费和稳就业的背景下，凸显其配置价值。

2. 游戏行业：政策激励将提振内需，科技赋能将强化产品竞争力，同时出海布局增长空间广阔。

3. 电影及文旅产业：消费政策将促进院线复苏，刺激改善型消费需求释放。