新能源汽车行业：华鑫证券-新能源汽车行业周报：电动车产销两旺，看好预期差标的-250525

- 2025年4月新能源汽车产销实现显著增长，显示市场需求强劲，供需结构边际优化。

- 行业整体价格处于底部，预计将触底修复，优质公司估值低，布局良机显现。

- 推荐关注主材及新兴方向的优质公司，尤其在机器人、固态电池及液冷散热等领域。

新能源汽车行业周报显示，电动车产销持续增长。

2025年4月，新能源汽车产销分别达到125.1万辆和122.6万辆，同比分别增长43.8%和44.2%；1-4月累计产销分别为442.9万辆和430万辆，增长48.3%和46.2%。

供给方面，电池及主机厂不断推出新品，政策支持力度加大，需求反馈积极。

产业链价格经过大幅下行后逐步优化，整体处于底部，预计价格将易涨难跌。

行业评级维持“推荐”，看好优质公司，特别是在机器人、固态电池和液冷等新兴方向。

主要推荐的公司包括尚太科技、宁德时代等主材企业，以及浙江荣泰、强瑞技术等新方向企业。

本周新能源汽车相关指数表现略有下跌，锂电池指数、燃料电池指数、充电桩指数等均有所下滑。

部分公司如滨海能源、佛塑科技等表现较好，而海目星等则表现较差。

产业链价格方面，锂、镍、钴等原材料价格有所下跌，整体保持稳定。

风险提示包括政策波动、需求低于预期、产品价格波动等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 主材类标的： - 尚太科技 - 宁德时代 推荐理由：在电池及主机厂新品不断推出、需求反馈积极的背景下，这些公司有望受益于产业链价格触底修复。

2. 新方向类标的： - 机器人：浙江荣泰、强瑞技术、铭科精技、天安新材 - 液冷散热：申菱环境、飞荣达、捷邦科技 - 消费电池：豪鹏科技 - 固态电池：纳科诺尔 - 复合集流体 推荐理由：这些公司在新兴技术方向上具有潜力，符合未来产业发展的趋势。

整体投资策略基于政策持续支持、供需结构优化，以及产业链核心公司估值处于历史低水平的预期，认为在调整中存在良好的布局机会。