电力设备行业：国联民生证券-电力设备行业固态电池系列报告三：卤化物或为下一代固态电池突破方向-250318

- 卤化物固态电解质因其高离子电导率和优越的稳定性，成为固态电池研发的新热点，解决了氧化物和硫化物的技术难题。

- 近年来，国内外企业如宁德时代、比亚迪等加速卤化物固态电解质的研发与生产，预计将推动商业化进程。

- 投资者应关注积极布局卤化物路线的企业，尤其是那些在技术上取得进展的公司，如宁德时代和亿纬锂能。

本报告讨论了卤化物固态电池作为下一代固态电池的研究热点。

当前氧化物和硫化物固态电解质存在技术难点，如氧化物的刚性结构导致电极界面接触不良，硫化物的湿度稳定性差和抗氧化能力不足。

卤化物固态电解质因其高离子电导率、良好形变能力和优异电化学氧化稳定性而受到关注。

卤化物固态电解质的合成方法包括固相、液相和气相，其中水介质液相法被认为是最具商业化潜力的选择。

当前卤化物固态电解质面临湿度稳定性和负极/电解质界面反应的问题，改善措施包括化学掺杂、涂覆保护层和界面改性等。

在成本方面，含锆卤化物固态电解质因其低原材料成本和高离子电导率优势，商业化进程加快。

中国科技大学的研究成果显示，Li1.75ZrCl4.75O0.5氯氧化物固态电解质在常温下的离子电导率达到2.42×10-3S/cm，原材料成本仅为$11.60/kg。

在市场动态方面，松下在卤化物固态电解质领域处于领先地位，国内企业如宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等加速研发进程，计划在未来几年内实现卤化物固态电解质的量产。

投资建议方面，报告建议关注积极布局卤化物产业路线的企业，如宁德时代、亿纬锂能和容百科技。

同时，风险提示包括技术推进不及预期、政策变动和需求不足等。

投资标的：宁德时代、亿纬锂能、容百科技。

推荐理由： 1. 宁德时代：积极布局卤化物固态电解质，计划在2024年申请新专利，展现出前瞻性的研发能力。

2. 亿纬锂能：采用卤化物复合固态电解质，预计在2028年推出400Wh/kg的全固态电池，具有较强的市场潜力。

3. 容百科技：在卤化物电解质领域表现出色，其产品在国内外多家整车及电芯客户的测试中均展现出领先性能，具备良好的市场竞争力。

全固态电池因其高能量密度与高安全性，未来产业化有望加速发展，卤化物固态电解质的高离子电导率和优异性能使得相关企业成为重点投资对象。