有色金属行业：华西证券-有色金属行业~海外季报：墨西哥Cerro Los Gatos（CLG）银铅锌矿2024Q3白银产量同比增长9%至242万盎司，净利润同比增长70%为2570万美元-241120

- 墨西哥Cerro Los Gatos银铅锌矿2024年第三季度白银产量同比增长9%至242万盎司，净利润同比增长70%至2570万美元。

- 合资企业Los Gatos的营业收入达到9380万美元，同比增长40%，EBITDA为5720万美元，增长86.93%。

- 风险因素包括美联储政策收紧、地缘政治冲突及国内消费疲软等。

墨西哥Cerro Los Gatos（CLG）银铅锌矿2024年第三季度报告显示，白银产量同比增长9%至242万盎司，净利润同比增长70%达到2570万美元。

报告要点包括： 1. 合资企业Los Gatos（LGJV）70%权益，2024Q3白银当量产量384万盎司，同比增长10.98%。

2. 白银销量为218万盎司，同比增长11.22%。

3. 白银平均售价为29.62美元/盎司，同比增长22.19%。

4. 单位现金成本为12.13美元/盎司，同比减少15.88%。

5. 全维持成本（AISC）为16.13美元/盎司，同比减少8.56%。

6. 营业收入9380万美元，同比增长40%。

7. 自由现金流为4260万美元，同比增长197.90%。

Gatos Silver方面，净利润为990万美元，同比增长200%。

风险提示包括美联储政策收紧、地缘政治冲突及国内消费不及预期等。

投资标的：墨西哥Cerro Los Gatos（CLG）银铅锌矿 推荐理由： 1. 产量增长：2024年第三季度白银产量同比增长9%，达到242万盎司，显示出矿山的生产能力和效率在提升。

2. 净利润大幅增长：净利润同比增长70%至2570万美元，反映出公司盈利能力的显著改善。

3. 销售收入提升：营业收入同比增长40%至9380万美元，主要得益于销量增加和金属价格上涨。

4. 成本控制：单位现金成本和全维持成本均有所下降，显示出公司在成本控制方面的有效性。

5. 自由现金流增长：自由现金流同比大幅增长197.90%，表明公司在资金管理和盈利能力方面的强劲表现。

6. 有利的市场环境：金属价格上涨及市场需求增加为公司未来增长提供了良好的外部环境。

综合以上因素，Cerro Los Gatos矿业项目展现出良好的投资价值和增长潜力。