盛弘股份：国联民生证券-盛弘股份-300693-业绩稳健增长，数据中心产品线有望扩充-250403

投资标的：盛弘股份（300693） 推荐理由：公司2024年业绩稳健增长，电动汽车充电设备和工业配套电源业务收入显著提升，数据中心产品线有望扩充，满足AI服务器需求。

未来将通过新产品和市场开拓重回增长，维持“买入”评级。

盛弘股份2024年实现营收30.36亿元，同比增长14.53%；归母净利润4.29亿元，同比增长6.49%。

电动汽车充电设备和工业配套电源业务增长显著，数据中心产品线有望扩充，未来将受益于算力基建需求。

预计2025-2027年营业收入和净利润将持续增长，维持“买入”评级，但需关注海外市场开拓和贸易政策风险。

盛弘股份（300693）2024年年报显示，公司实现营收30.36亿元，同比增长14.53%；归母净利润4.29亿元，同比增长6.49%。

第四季度单季度营收9.41亿元，同比增2.49%，环比增41.66%；归母净利润1.58亿元，同比增22.11%，环比增77.83%。

公司收入增长主要得益于电动汽车充电设备及工业配套电源的出货增长。

2024年，电动汽车充电设备收入达到12.16亿元，同比增长43.04%；工业配套电源收入为6.03亿元，同比增长13.11%；新能源电能变换设备收入为8.57亿元，同比下滑5.80%。

公司计划通过新产品和新市场开拓，力争重回增长。

在数据中心领域，公司可提供多种产品，包括有源滤波器APF、静止无功发生器SVG、不间断电源UPS等，满足AI服务器的电力需求。

未来，公司将开发液冷版APF/SVG，提升储能PCS与数据中心的业务协同，并探索高压直流输电在数据中心的应用。

展望未来，公司预计2025-2027年营业收入分别为39.21亿元、47.20亿元和52.75亿元，归母净利润分别为5.39亿元、6.55亿元和7.40亿元，三年复合年增长率为19.96%。

每股收益（EPS）预计为1.73元、2.10元和2.38元，对应市盈率（PE）为20.7倍、17.1倍和15.1倍。

风险提示包括海外市场开拓不及预期、海外贸易政策变化风险及数据中心建设需求不及预期。

整体看好公司数据中心产品线的扩充，维持“买入”评级。