德赛西威：开源证券-德赛西威-002920-中小盘信息更新：一季度营收延续高增长，看好公司长期发展-240422

投资标的：德赛西威（002920） 推荐理由：公司是智能汽车核心零部件供应商，在汽车智能化潮流下有望深度受益，业务端全面领先并陆续步入放量区间，研发投入高、全球市场持续开拓，未来成长可期。

1. 德赛西威2024年一季度营收延续高增长，利润实现稳健增长，盈利能力有望逐步企稳回升。

2. 公司是智能汽车核心零部件供应商，在汽车智能化潮流下有望深度受益，未来成长可期。

3. 公司在智能汽车领域技术、市场、规模等方面全面领先，并积极拓展国际市场，但面临市场竞争激烈和技术迭代不及预期的风险。

1. 德赛西威2024年一季度营业收入为56.48亿元，同比增长41.78%。

2. 2024年一季度归母净利润为3.85亿元，同比增长16.41%。

3. 预计公司2024-2026年归母净利润分别为22.08/30.06/37.34亿元，对应EPS分别为3.98/5.42/6.73元/股。

4. 公司毛利率为19.34%，同比下降1.75pct，净利率为6.90%，同比下降1.37pct。

5. 公司期间费用率为12.96%，同比-1.15pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为1.28%/1.78%/9.26%/0.64%。

6. 公司在报告期内计提存货跌价准备增加，资产减值损失0.29亿元。

7. 公司研发费用为5.23亿元，同比增长30.10%。

8. 公司已进入欧洲、东南亚、日本和北美市场，国际市场持续开拓。