南华期货-沥青产业周报：需求证伪，旺季不旺-250817

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：需求端受降雨天气影响，资金短缺未改善，短期旺季表现不佳，库存去库偏慢，且成本端原油供应预期缓解，导致沥青价格弱势回调。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：中性 【理由】：中长期看，随着施工条件改善，需求有望回升，但短期内降雨影响依然存在，整体基本面环比转弱，旺季特征不明显。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：裂解价差震荡转弱，且现货价格贴水，市场情绪偏向谨慎，预计短期内价格继续承压。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：地方政府化债进度提速虽有助于资金缓解，但旺季表现未超预期，整体市场需求仍显疲弱。

1. 沥青供给保持平稳，但因降雨和资金短缺，需求未能有效释放，旺季表现不及预期。

2. 成本端因国际局势变化和OPEC增产预期，沥青价格回调，整体基本面转弱。

3. 中长期看，随着施工条件改善和地方政府化债进度加快，需求有望回升，但短期内仍受降雨影响。