天风证券-海外经济跟踪周报：美国就业疲软，降息预期继续升温-250810

- 美国就业数据显示疲软迹象，失业金领取人数上升，市场对美联储降息预期持续升温，预计年内将降息三次。

- 海外股市普遍上涨，特别是美股，受苹果投资计划及财报季推动，美元小幅下跌，美债收益率波动。

- 特朗普政府将对芯片和半导体征收关税，俄乌谈判取得进展，市场关注即将公布的美国通胀数据及零售销售增速。

本周海外经济跟踪报告显示，美国就业市场疲软，降息预期上升。

美股三大指数普遍上涨，尤其是纳指创历史新高，受苹果公司大规模投资计划和特朗普对苹果关税豁免的影响。

欧洲股市因财报季推动而上涨，美元小幅下跌，美债收益率波动。

美联储官员的鸽派表态引发市场对降息的预期，预计9月降息的概率达到88.9%。

在特朗普政策方面，重点关注关税和俄乌谈判。

特朗普计划对芯片和半导体征收高额关税，并对印度加征额外关税。

同时，特朗普与普京的会晤将于8月15日举行，标志着俄乌冲突的进展。

从基本面来看，美国经济总体景气度有所上升，但就业数据疲软，失业金领取人数超出预期，显示出就业市场的压力。

零售增速上升，抵押贷款申请活动回暖，生产维持高景气度，但航运运价普遍下行。

通胀担忧略有上升，金融条件边际收紧。

下周关注美国通胀数据和零售销售增速，以及特朗普对半导体和芯片关税的具体宣布。

风险提示包括海外经济基本面变化、特朗普政策及中东局势的突发变化。