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正信期货-下游复苏进度不及预期,关注盘面上方压力-250318

研报作者:王艳红,袁棋 来自:正信期货 时间:2025-03-18 07:44:46
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    孤独***幸福
  • 研报出处
    正信期货
  • 研报页数
    32 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    1,623 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向

【期货品种】:氧化铝 【交易方向】:看空 【理由】:内外矿价持续下滑,成本支撑下移,出口通道关闭,需求再次下滑,叠加国内产量压力,盘面仓单持续增加,预计偏弱运行。

【期货品种】:电解铝 【交易方向】:中性 【理由】:短期宏观及海外地缘影响偏多,但产业驱动不足,下游复苏力度不够,社库拐点已经出现,绝对值接近去年同期,处于历史同期偏低水平,预计运行区间20500-21200元/吨,需关注上方压力和短期回落风险。

核心观点

- 下游复苏进度不及预期,铝市面临较大压力,预计主力05合约将偏弱运行。

- 宏观环境偏利多,但产业需求不足,库存拐点已现,社会库存处于历史低位。

- 关注上方压力与短期高位回落风险,建议持续跟踪产业需求改善情况。

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