华福证券-一周综评与展望：5月中国物价平稳运行-240617

1. 5月中国CPI、PPI数据显示物价平稳，食品价格对CPI拖累减小，PPI中生产资料环比同比增速均上涨。

2. 5月金融数据显示社融总体平稳，M2增速放缓，人民币贷款余额同比增长9.3%。

3. 财政部发行50年期超长期特别国债，可作为地方资金来源的补充，更好撬动地方投资。

本周中国物价平稳运行，5月CPI同比增长0.3%，涨幅与上月相同；PPI同比下降1.4%，降幅较上月收窄1.1个百分点。

工业生产者出厂价格同比下降1.4%，降幅比上月收窄1.1个百分点。

5月金融数据显示，社融总体平稳，M0同比增加11.7%，M1同比下降4.2%，M2同比增长7%。

财政部发行50年期超长期特别国债，首次发行面值总额350亿元，用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。

地方债发行节奏偏慢，超长特别国债的发行可以作为地方资金来源的补充。

风险提示包括地缘政治风险超预期、经济数据不及预期、海外市场大幅波动等。