电力设备新能源行业：光大证券-电力设备新能源行业电力设备出口专题（二）：欧美电网投资需求的思考-240626

1. 美国电网投资持续增长，受益于制造业回流、AI发展和电网老化，预计未来五年电力负荷峰值增长将带动输配电线路投资额约304亿美元。

2. 欧洲电网需加快扩建和升级改造以满足新能源发展，新能源加速发展倒逼欧洲电网投资持续加速，预计电网整体建设进度将继续加快。

3. 全球电网投资加速趋势持续演绎，多重逻辑共振推动电力设备需求维持高景气，建议关注相关电力设备出口公司。

美国电网受益于制造业回流和AI加速发展，输配电投资持续增长；电网老化加剧推升电网“替换”需求；新能源加速发展倒逼欧洲电网投资持续加速。

全球电网投资加速趋势持续演绎，多重逻辑共振推动电力设备需求维持高景气。

建议关注思源电气、金盘科技、三星医疗、海兴电力、伊戈尔。

风险分析包括海外市场竞争风险、汇率波动风险和海外项目风险。

投资标的：思源电气、金盘科技、三星医疗、海兴电力、伊戈尔 推荐理由：全球电网投资加速趋势持续演绎，多重逻辑共振推动电力设备需求维持高景气。

美国电网加速建设是受益于制造业回流、AI加速发展、电网设备更新换代等；欧洲则是新能源建设后周期的体现。

以上因素将推动电网设备需求提升且持续性较强，我国电力设备出口高景气有望延续，仍具有长期投资价值。