慧博智能投研-慧博研报炼金之研报头条精华：极端关税缓和下，未来可能的三种结果-250514

- 中美极端关税的缓和是美国现实需求的必然结果，可能导致未来关税在10%-30%区间波动。

- 美国对财政收入的需求和中期选举压力可能促使关税下调，特朗普政府仍有取消最惠国待遇的筹码。

- 超预期的贸易谈判结果将利好A股市场，出口型企业有望盈利修复，建议关注出口链的反弹机会。

该投资报告的核心要点可以总结如下： 1. **极端关税缓和的背景**：美国在现实需求下首次对中美极端关税进行实质性缓和，主要是由于债务上限问题及关税收入的稳定性需求。

2. **关税调整的可能性**：未来中美关税的演变可能有三种方向。

当前的24%关税有可能被取消，而10%被视为美国对中国的最低对等关税。

关税的调整可能在10%-30%之间波动，受财政收入需求、特朗普的中期选举压力以及对华最惠国待遇的影响。

3. **贸易谈判的积极影响**：中美在日内瓦的贸易谈判进展超出预期，将对经济基本面产生积极影响。

关税下调将降低中国对美出口的冲击风险，同时也减轻美国及全球经济因关税导致的衰退风险。

4. **对A股市场的利好**：超预期的贸易谈判结果将对A股市场形成重要利好，出口型企业有望进入盈利修复阶段，投资者应关注出口链的反弹机会。

本报告的投资建议及理由为： - 关注中美贸易谈判的积极进展，可能带来关税下调。

- 关税下调将显著降低中国对美出口的冲击风险。

- 出口型企业有望进入盈利修复阶段。

- 建议把握出口链反弹的投资机会。

- 超预期的贸易谈判结果将对A股市场形成重要利好。