华西证券-美国大选与通胀的不确定性-240912

1. 哈里斯在大选辩论中稍微领先，但不确定性仍然存在，特朗普的失误在于未能充分捆绑拜登和哈里斯，而哈里斯的政策表现不够清晰。

2. 美国8月CPI数据超预期，引发降息预期回撤，居住成本反弹加剧市场担忧，劳动力市场数据支持美联储加快降息节奏。

3. 如哈里斯胜选，可能对美国经济产生较小影响，美联储货币政策更具延续性；如特朗普胜选，其政策可能带来再通胀压力，给美联储降息路径带来不确定性。

1. 美国大选辩论中，哈里斯获得一定程度的优势，但不确定性仍然存在。

摇摆州的选民将决定最终结果，而哈里斯和特朗普在辩论中的表现对选民态度有一定影响。

2. 辩论后哈里斯的胜率小幅上升，但特朗普仍有竞争力。

特朗普的失误在于未能充分捆绑哈里斯和拜登政府，而哈里斯的政策表述不够清晰。

3. 美国8月核心通胀超预期，引发降息预期回撤。

居住分项环比反弹，再度引发市场担忧，降息预期出现明显变化。

4. 如哈里斯胜选，可能不会对美国经济产生较大影响，美联储货币政策可能更具有延续性。

如特朗普胜选，其政策可能带来再通胀压力，给美联储降息路径带来不确定性。