医药行业：西南证券-医药行业周报（7.22~7.26）：精选医药三大方向-240727

- 本周医药生物指数下跌4.02%，2024年初以来行业整体下跌23.26%，表现不佳。

- 国家医保局新推出的特例单议机制和特别国债政策将利好创新药和医疗设备更新。

- 下半年看好医药板块，重点关注低估值、出海及院内刚需领域，推荐相关个股。

本周医药生物指数下跌4.02%，行业估值水平为23倍，相对全部A股溢价率为75.10%。

特例单议机制利好创新药耗。

国家医保局发布按病组和病种分值付费2.0版分组方案，提出特例单议机制，对新药耗新技术使用的病例给予支持。

国资委提出未来五年中央企业预计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿元，加快强化有效供给，研发生产新型装置设备。

重申2024年中期策略，看好医药板块下半年行情，重点看好低估值、出海、院内刚需三大主线。

推荐组合：上海莱士、上海医药、亿帆医药、甘李药业、新产业、马应龙、太极集团。

投资标的及推荐理由如下： 1. 上海莱士(002252)、上海医药(601607)、亿帆医药(002019)、甘李药业（603087）、新产业(300832)、马应龙(600993)、太极集团(600129)：重点看好低估值、出海、院内刚需三大主线。

2. 恒瑞医药(600276)、达仁堂(600329)、华润三九(000999)、济川药业(600566)、贝达药业(300558)、华东医药(000963)、恩华药业(002262)、长春高新(000661)：医疗反腐后，关注院内医疗刚性需求，消费医疗属性品种，以及上游等板块中长期值得跟踪。

3. 首药控股-U(688197)、泽璟制药-U(688266)、普门科技(688389)、怡和嘉业(301367)、美好医药(303363)、赛诺医疗(688108)、澳华内镜(688212)、山外山(688410)：科创板组合。

4. 和黄医药(0013)、爱康医疗(1789)、康方生物(9926)、科伦博泰生物-B(6990)、先声药业(2096)、亚盛医药-B(6855)、康诺亚-B(2162)：港股组合。