东吴证券-固收周报：低价低波贡献更大，低价高波反弹不弱-240521

1. 海外市场短期仍可能滑向“再通胀”，美债表现或弱于美股，美元存在支撑，非美货币反弹或受压制。

2. 中国经济企稳迹象明显，政策方向清晰，房地产政策转向“去库存”，转债市场低价指数表现优异。

3. 布局“再通胀”和出口出海主线，关注农林牧渔、公用事业及地产后周期相关标的，同时留意转债下修概率较大的前十名。

债券标的：文科转债、中装转2、帝欧转债、富春转债、天创转债、城地转债、岭南转债、本钢转债、绿茵转债、亚药转债 操作建议及理由：建议关注地产后周期相关标的，受益于地产政策催化及出口出海题材共振催化下的行情演绎。

预测转债下修概率最大的前十名分别为：文科转债、中装转2、帝欧转债、富春转债、天创转债、城地转债、岭南转债、本钢转债、绿茵转债、亚药转债。