汽车行业：财通证券-Robotaxi行业专题报告：Robotaxi有望推动高阶智能驾驶渗透率快速提升-240806

1. Robotaxi行业的快速发展将显著提升L4-L5级智能驾驶车辆的渗透率，预计2035年全球和中国的渗透率将分别达到7.6%和12.5%。

2. 随着规模效应的影响，Robotaxi每公里成本有望在2026年实现与有人驾驶出租车/网约车的成本持平。

3. 政策法规逐步推出，已开展多地无驾驶人车辆试点示范，并推动产业链上下游快速发展。

**Robotaxi行业专题报告核心要点总结：** 1. **高阶智能驾驶渗透率提升**：随着Robotaxi行业的发展，L4-L5级智能驾驶车辆的渗透率预计将快速提升。

2023年全球L4-L5级车辆渗透率接近0，预计到2035年全球渗透率可达7.6%，中国可达12.5%。

2. **成本下降趋势**：考虑规模效应，Robotaxi每公里成本预计到2026年将与有人驾驶出租车/网约车持平。

3. **政策法规支持**：截至2024年3月，已有51个城市出台自动驾驶试点政策，多个城市开展无驾驶人车辆的公开道路试点，推动行业规范发展。

4. **产业链发展**：Robotaxi的发展将推动上下游产业链的快速发展，包括硬件供应商、整车制造商和运营商。

5. **风险提示**：行业竞争加剧、高阶自动驾驶技术进展不及预期、政策法规推出延迟等风险需关注。

### 投资标的及推荐理由 #### 投资标的： 1. **自动驾驶解决方案供应商** - 例如：车载激光雷达、域控制器、线控转向等相关企业。

2. **整车制造商** - 包括长安、比亚迪、北汽蓝谷、蔚来等具备高阶智能驾驶技术的汽车制造商。

3. **Robotaxi运营商** - 在一线城市开展Robotaxi测试运营的出行服务商。

#### 推荐理由： 1. **市场渗透率提升** - 随着Robotaxi行业的快速发展，具备L4-L5级智能驾驶的车辆渗透率预计将显著提升，2035年全球L4-L5级车辆渗透率有望达到7.6%，中国预计达到12.5%。

2. **成本优势** - 预计到2026年，Robotaxi每公里的运营成本将实现与有人驾驶出租车/网约车的成本持平，这将推动市场需求的进一步增长。

3. **政策支持** - 政府逐步推出相关政策法规，规范Robotaxi行业发展，多个城市已开展无驾驶人车辆的试点示范，为行业发展提供了良好的政策环境。

4. **产业链协同发展** - Robotaxi的快速发展将促进上下游产业链的协同发展，特别是在硬件和自动驾驶技术领域，相关企业将受益于市场需求的增加。

5. **技术进步与投资机会** - 高阶自动驾驶技术的持续进步将为投资者提供新的投资机会，尤其是在智能网联汽车领域。

#### 风险提示： - 行业竞争加剧的风险。

- 高阶自动驾驶技术发展不及预期的风险。

- 行业政策法规推出时间不及预期的风险。