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冠通期货-基本面支撑，铜价偏强-250910

研报作者：王静来自：冠通期货时间：2025-09-10 19:50:36

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发布者

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研报出处

冠通期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：沪铜【交易方向】：看多【理由】：基本面库存低位，金九银十旺季需求预期回暖，尽管美国就业数据低迷，但铜价偏强震荡为主。

【期货品种】：沪铜【交易方向】：看空【理由】：冶炼厂加工费下降，预计电解铜产量环比下降，进口铜货源回流影响国内市场定价。

【期货品种】：沪铜【交易方向】：中性【理由】：下游买单意愿不佳，升水承压，整体需求尚处于消费淡季。

核心观点

- 铜价在基本面支撑下偏强，但近期震荡收跌，主要受美国就业数据下修影响。

- 国内电解铜产量预计在9月环比下降，同时进口铜货源回流将挤占市场。

- 尽管当前需求淡季，但金九银十旺季将带来需求改善，整体库存低位支撑铜价。

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