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宏源期货-镍与不锈钢周报：驱动仍不足-250826

研报作者：吴金恒来自：宏源期货时间：2025-08-26 22:45:31

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股票代码
研报类型

（PDF）
发布者

ji***77

研报出处

宏源期货
研报页数

36 页
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研报大小

1,100 KB

研究报告内容

1/36

交易品种及交易方向

【期货品种】：电解镍【交易方向】：中性【理由】：供需偏松，纯镍产量高位，预计镍价在116000-126000区间震荡。

美联储降息预期反复，风险因素包括需求改善超预期及印尼镍产业政策变化。

【期货品种】：不锈钢【交易方向】：中性【理由】：不锈钢厂排产上升，但整体需求未见显著改善，市场表现相对平稳。

核心观点

- 镍市场供需偏松，纯镍产量高位，价格预计在116000-126000区间震荡。

- 供给方面，镍矿价格持平，国内铁厂排产下降，精炼镍排产上升。

- 风险因素包括美联储降息预期变化、需求改善超预期及印尼产业政策变动。

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