华福证券-【华福固收】从三中全会《决定》看本次降息及后续货币政策演绎-240722

1. 三中全会决定后，央行采取了稳中偏松的货币政策态度，通过降息和调整逆回购操作来支持实体经济。

2. 后续货币政策将继续关注经济增长目标、深化金融体制改革和预期管理，以完善货币政策框架和工具，引导市场预期。

3. 投资者需关注长端利率风险、货币政策预期、经济表现等风险因素，以及政府债供给、货币政策、经济表现超预期等可能带来的影响。

债券标的：中长期债券、MLF（中期借贷便利）质押品、LPR（贷款市场报价利率） 操作建议：加大逆周期调节来加大金融支持实体经济力度，关注长端利率，提振信心，刺激企业和居民部门的融资需求，配合地产政策的进一步宽松。

理由：央行持续关注长端利率，不希望降息后进一步打开长端利率的下行空间，加大逆周期调节来加大金融支持实体经济力度，刺激企业和居民部门的融资需求，配合地产政策的进一步宽松。