中广核矿业：安信国际-中广核矿业-1164.HK-海外矿山收益大幅增长，分红税政策变动影响净利-240827

投资标的：中广核矿业（1164.HK） 推荐理由：公司受益于国际铀价高位及海外矿山成本优势，投资收益大幅增长。

尽管因哈国税收政策变动影响净利，但在国内核电大发展背景下，未来业绩看好，维持“买入”评级。

- 中广核矿业2024年上半年营收40.73亿港元，税前利润同比增长37.5%，但净利润因税收政策变动大幅下降37.1%至1.13亿港元。

- 海外铀矿投资收益显著增长，受益于高铀价，预计未来业绩持续向好。

- 维持“买入”评级，目标价2.25港元，长期看好公司在核电行业的发展潜力。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年，公司实现营收40.73亿港元，税前利润3.24亿港元，同比上升37.5%。

- 净利润为1.13亿港元，同比下降37.1%。

- 每股基本盈利1.49港仙，同比下降37%。

2. **净利润下降原因**： - 所得税费用大幅上升至2.1亿港元，同比增加278%。

- 原因是哈国税收政策变动，导致公司补缴2020-2023年的分红税。

3. **分红政策**： - 公司拟派发中期股息每股0.3港仙，派息率为20%。

4. **铀矿投资收益**： - 海外铀矿投资收益为4.46亿港元，同比增加272%。

- 主要投资公司：奥公司和谢公司，投资收益分别同比增加485%和193%。

- 矿山平均生产成本为26美元/磅，销售价格为90美元/磅。

5. **行业背景**： - 中国核电项目加速发展，8月19日国常会核准5个核电项目，共计11台机组。

- 全球核电发展加速，天然铀供需关系紧张，对上游铀矿行业形成利好。

6. **未来展望**： - 预估2024-2026年归母净利润分别为4.2亿、8.5亿和10亿港元，EPS为0.055、0.112和0.137港元。

- 维持目标价2.25港元，维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 开采原材料供应短缺及价格上涨。

- 核电发展不及预期。

- 政府收紧核电政策。

- 天然铀矿价格大幅下跌。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、行业前景及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。