机械行业：国金证券-机械行业周报：看好燃气轮机、可控核聚变和机器人-250518

- 燃气轮机和航空发动机国产化加速，预计应流股份订单将持续高增。

- 核聚变板块进入招标加速期，关注中游设备环节的投资机会。

- 人形机器人产业加速落地，华为与优必选合作将推动技术创新与应用。

本周机械行业表现回顾：SW机械设备指数上涨0.35%，在31个一级行业中排名第18，沪深300指数上涨1.12%。

自2025年以来，SW机械设备指数上涨9.47%，排名第3。

核心观点包括：一是燃气轮机和航空发动机领域的景气上行和国产化加速，特别是应流股份的订单有望持续增长。

全球AI数据中心扩张推动燃气轮机需求，2024-2026年年均销量预计提升36%。

国家在燃气轮机和航空发动机领域的重大项目取得阶段性成果，推动国产化进程。

二是核聚变板块近期催化明显，预计2025年将迎来招标加速期。

产业已进入实验堆密集招标阶段，相关项目招标数量显著增加，建议关注中游设备环节的投资机会。

三是人形机器人产业加速发展，华为与优必选达成全面合作，特斯拉公布Optimus的生产进展，推动人形机器人技术应用。

细分行业景气指标显示：通用机械持续承压，工程机械高景气维持，船舶稳健向上，油服设备略有承压。

投资建议和风险提示包括宏观经济、原材料价格波动及政策变化风险。

投资标的及推荐理由： 1. 应流股份 推荐理由：两机景气上行和国产化提速，预计订单将持续高增。

公司在燃气轮机和航空发动机领域具有领先地位，近期承担的重型燃气轮机透平第二级动叶铸件通过首件鉴定，标志着国家燃气轮机重大专项取得阶段性成果。

2. 核聚变相关企业 推荐理由：核聚变板块近期催化不断，预计2025年将迎来招标加速。

产业已进入核聚变实验堆密集招标阶段，相关中游设备环节（如磁体、真空室、第一壁等）有望持续受益于资本开支的提升。

3. 人形机器人相关企业（如华为、优必选、特斯拉） 推荐理由：华为与优必选签署全面合作协议，推动人形机器人产业快速落地。

特斯拉正在建设Optimus的生产线，预计产能提升将加速人形机器人的产业化进程。

云深处科技在机器人自主巡检领域的创新也显示出行业前景广阔。

风险提示包括宏观经济变化风险、原材料价格波动风险和政策变化的风险。