钢铁行业：华福证券-钢铁行业周报：增量政策在路上，基本面具备继续反弹基础-240929

1）钢材市场基本面具备继续反弹基础，政策密集落地提振市场信心，带动钢价走强。

2）下游消费有望继续复苏，政策持续加力的可能性较大，需求边际好转加快，预计节后铁水复产加快，基本面短期具备继续反弹基础。

3）投资建议关注钢铁板块的五条主线，特别是能够穿越周期、稳定高分红高股息、低估值且向上修复的个股。

本周钢材市场持续反弹上涨，政策密集落地提振市场信心。

钢厂盈利率回升，原料库存略有下降，消费需求逐渐复苏。

预计节后铁水复产加快，基本面短期具备继续反弹基础。

投资建议关注具备稳定高分红高股息、低估值向上修复的龙头企业，以及受益增量政策的相关板块。

风险提示包括控产限产力度不及预期、国内经济复苏进展不及预期、海外经济衰退风险超预期。

投资标的及推荐理由： 1）华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份：能够穿越周期、稳定高分红高股息、低估值且向上修复。

2）中信特钢、甬金股份、久立特材：壁垒高抗卷、布局增量项目或布局出海。

3）首钢股份、新兴铸管、金洲管道、常宝股份：业绩稳定且具备破净修复空间。

4）河钢资源、本钢板材：立足矿产资源禀赋，受益铜二期放量的河钢资源，以及受益并购重组加快的本钢板材。

5）抚顺特钢、钢研高纳：高温合金龙头，受益国产大飞机。