激光雷达行业：光大证券-智能驾驶系列报告：激光雷达行业动态跟踪（二），Ouster FY2Q24营收同比增长39%，但FY3Q24指引相对平淡-240815

- Ouster FY2Q24营收同比增长39%，但FY3Q24指引低于市场预期，股价大跌27.67%。

- 毛利率显著提升至33.71%，得益于与Velodyne合并后优化制造流程和降低运营成本。

- 公司持续拓展智能基础设施和机器人领域，推出新芯片Chronos和L4，预计将提升产品性能并降低成本，面临激烈市场竞争风险。

### Ouster FY2Q24 业绩报告核心要点总结 1. **业绩概况**： - FY2Q24 营收为 2699 万美元，同比增加 39%，环比增长 4%。

- 毛利率显著提升至 33.71%，相比 FY2Q23 的 0.96% 和 FY1Q24 的 28.62% 有明显改善。

- GAAP 净亏损为 2386.9 万美元，GAAP-EPS 为 -0.53 美元。

2. **FY3Q24 指引**： - 预计营收在 2700 万至 2900 万美元之间，低于市场预期的 3039 万美元，同比增长仅为 0.04% 至 7.45%。

3. **产品与业务发展**： - **软件优化**：改进移动探测和软件解决方案，获得多项订单。

- **硬件合作**：扩大与 AI 驱动配送机器人公司的合作。

- **芯片开发**：推出 Chronos 汽车级定制硅芯片，并计划在 2025 年实现量产。

4. **市场展望**： - Ouster 看到智能基础设施领域的增长潜力，L4 芯片有望提升产品性能并降低成本。

5. **投资建议**： - Ouster 是激光雷达传感器的领先制造商，需关注其商业订单、交付速度及流动资金状况。

6. **风险提示**： - 市场竞争、技术进展不及预期及产品交付延迟的风险。

### 投资标的 **Ouster（OUST）** ### 推荐理由 1. **营收增长**：Ouster FY2Q24实现营收2699万美元，同比增39.15%，环比增4.03%，显示出公司在智能基础设施软件解决方案及机器人垂直行业的订单量增长。

2. **毛利率提升**：FY2Q24毛利率显著提高至33.71%，较FY2Q23的0.96%大幅上升，盈利能力增强主要得益于与Velodyne合并后制造流程的优化和运营成本的降低。

3. **产品与业务扩展**：Ouster在软件和硬件方面达成多项合作，持续扩展机器人和智能基础设施领域，且新推出的Chronos和L4芯片有望开拓新的垂直市场。

4. **市场潜力**：Ouster看好智能基础设施领域的持续增长，L4芯片预计将提升产品性能并降低系统成本，助力公司进入更大的市场。

5. **行业地位**：作为全球领先的高分辨率数字激光雷达传感器制造商，Ouster在技术和市场上具备一定的竞争优势。

### 风险提示 - 市场竞争风险 - 技术推进不及预期风险 - 产品交付不及预期风险 综合以上因素，尽管面临一定风险，Ouster在激光雷达行业的增长潜力和技术优势使其成为一个值得关注的投资标的。