联创光电：东吴证券-联创光电-600363-2024年中报业绩点评：传统主业持续优化，超导业务并表稳步推进-240901

投资标的：联创光电（600363） 推荐理由：公司上半年归母净利润同比增长6.4%，投资收益支撑业绩稳健。

超导业务并表推进，核心技术研发取得突破，传统激光与智能控制器业务持续优化，整体盈利能力提升，维持“买入”评级。

- 联创光电2024年上半年营收15.5亿元，归母净利润2.3亿元，投资收益支撑业绩增长。

- 拟收购联创超导11%股权，加速超导业务并表，增强长期成长潜力。

- 传统激光及智能控制器业务持续优化，盈利能力提升，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年，公司实现营收15.5亿元，同比下降6.8%。

- 归母净利润2.3亿元，同比增长6.4%；扣非归母净利润2.1亿元，同比增长11.5%。

- Q2单季营收8.3亿元，同比下降4.7%，环比增长15.4%。

- Q2归母净利润1.2亿元，同比增长2.6%，环比增长17.7%。

2. **投资收益**： - 重要参股子公司宏发电声实现归母净利润11.0亿元，同比增长19%。

- 归属于联创光电的股权投资收益为2.2亿元，支撑核心利润。

3. **超导业务**： - 拟以现金4.9亿元收购联创超导11%股权，成为控股股东。

- 2024年上半年联创超导实现营收0.23亿元，归母净利润-0.03亿元。

- 联创超导在手订单4.9亿元，框架协议订单约11.2亿元。

4. **产品研发与交付**： - 磁控光伏单晶炉超导磁体的样机已完成生产并交付。

- 核聚变领域的D型超导磁体成功制备并通过低温测试。

5. **传统主业表现**： - 激光产业板块营收4621万元，同比下降，受特殊行业影响。

- 智能控制器板块实现收入8.8亿元，毛利率提升至22.97%。

- 汽车与工控控制器自主开发产品比例达到45%。

6. **盈利预测与评级**： - 2024-2026年归母净利润预测分别为4.5/5.8/7.0亿元。

- 当前股价对应PE分别为26/20/16倍，维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 激光板块收入确认时间不确定性。

- 传统业务剥离进展不及预期风险。

- 超导合作项目可能受到上游带材供应影响。

这些信息有助于评估公司的财务健康状况、业务发展前景以及潜在风险。