松井股份：光大证券-松井股份-688157-2024 年半年报点评：消费电子领域营收显著增长，电芯绝缘UV喷墨打印工程落地-240816

投资标的：松井股份（688157） 推荐理由：公司2024年上半年营收和净利润显著增长，受益于高端消费电子市场复苏，涂层材料需求提升。

创新项目成功落地，未来业绩可期，维持“增持”评级。

- 松井股份2024年上半年营收3.23亿元，同比增长31.5%，归母净利润4071万元，同比增长52.4%。

- 高端消费电子市场复苏，推动新型功能涂层材料需求，公司在该领域实现显著增长。

- 成功落地电芯绝缘UV喷墨打印工程，进一步拓展新能源和光伏等领域的市场机会。

- 上调2024-2026年盈利预测，维持“增持”评级，风险主要来自客户导入及下游需求不及预期。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 松井股份（股票代码：688157）发布了2024年半年度报告。

2. **财务表现**： - 2024年上半年营收：3.23亿元，同比增长31.5%。

- 归母净利润：4071万元，同比增长52.4%。

- 扣非后归母净利润：3459万元，同比增长50.2%。

- 2024年Q2单季度营收：1.88亿元，同比增长24.0%，环比增长39.1%。

- 归母净利润：2863万元，同比增长20.9%，环比增长136.8%。

3. **市场表现**： - 高端消费电子市场复苏，带动新型功能涂层材料需求。

- 2024年上半年高端消费电子领域营收：2.71亿元，同比增长35.7%。

- 具体产品领域增长： - 手机及相关配件：32.9% - 笔记本电脑及配件：6.6% - 可穿戴设备：77.3% - 乘用汽车领域营收：4667万元，同比增长16.9%。

4. **毛利率与费用率**： - 毛利率：50.1%，同比提升1.1个百分点。

- 费用率： - 销售费用率：减少0.2pct - 管理费用率：减少0.8pct - 研发费用率：减少1.7pct - 财务费用率：同比增加1.4pct（因短期银行利息支出增加）。

5. **创新与项目落地**： - 深化与北美及国内大客户的合作，成功导入创新解决方案。

- 电芯绝缘UV喷墨打印样板工程成功落地，获得量产采购订单。

6. **盈利预测与评级**： - 上调2024-2025年盈利预测，并新增2026年盈利预测： - 2024年归母净利润：1.19亿元（上调6.5%） - 2025年归母净利润：1.54亿元（上调11.1%） - 2026年归母净利润：2.01亿元 - 维持“增持”评级。

7. **风险提示**： - 客户导入进度不及预期。

- 下游需求不及预期。

- 产品研发风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、市场机会及潜在风险，从而做出更明智的投资决策。