东吴证券-晨会纪要-241113

- 10月社融数据显示，信贷结构明显改善，特别是居民贷款和企业中长贷有所回暖，反映政策支持效果逐步显现。

- M1同比增速反弹，企业流动性改善，财政支出加快，有助于缓解有效需求不足，推动物价回升。

- 风险提示包括政策落实节奏放缓及海外经济衰退可能导致国内经济复苏缓慢。