煤炭开采行业：光大证券-煤炭开采行业周报：欧洲天然气价格持续上行，关注供给事件扰动-241230

- 欧洲天然气价格持续上涨，供给事件扰动风险加大，可能影响能源市场。

- 本周煤价延续下跌，秦皇岛港口煤炭库存处于高位，整体市场需求疲软。

- 推荐关注中国神华和中煤能源，预计煤价有望触底反弹，但需警惕经济增速放缓和政策风险。

本周煤炭开采行业周报显示，欧洲天然气价格持续上行，关注供给事件的扰动。

12月27日，欧洲天然气期货结算价为48欧元/兆瓦时，较上周上涨8%。

卡塔尔警告若欧盟实施罚款将停止对其供应，2024年上半年卡塔尔占欧盟液化天然气进口的12%。

俄罗斯过境乌克兰的天然气运输协议将于2024年底到期，2025年1月1日起关闭运输。

煤价方面，港口和坑口煤价继续下跌。

秦皇岛港口动力煤平仓价为761元/吨，环比下降2.49%；陕西榆林动力混煤坑口价为610元/吨，环比下降6.01%。

澳大利亚纽卡斯尔港动力煤FOB价格为85美元/吨，环比下降1.46%。

铁水产量和高炉产能利用率也有所回落，当前洗煤厂开工率为67.9%，高炉产能利用率为85.55%。

秦皇岛港口煤炭库存处于同期高位，截止12月27日，库存为657万吨，环比下降2.81%。

投资建议方面，考虑到海外天然气价格上涨及地缘政治影响，煤价有望触底反弹，推荐中国神华和中煤能源。

风险因素包括经济增速下滑、水电出力超预期、海外煤价大幅下跌及政策实施力度不足。

投资标的：推荐中国神华、中煤能源。

推荐理由：近期海外天然气价格持续上行，受地缘政治扰动影响，传统能源价格有望上涨，煤价有望触底反弹。