南华期货-纸浆周报-250420

【期货品种】：纸浆 【交易方向】：看空 【理由】：库存维持高位，需求弱势，期货价格小幅下跌，市场对后期需求预期不足，供给端短期充足，价格承压。

【期货品种】：针叶浆 【交易方向】：看空 【理由】：品牌价差持续拉大，弱需求影响价格走势，预计后期价格将寻底筑底。

【期货品种】：阔叶浆 【交易方向】：看空 【理由】：新增产能即将投放，国内供给对冲海外供给，价格面临压力。

【期货品种】：木浆成品纸 【交易方向】：看空 【理由】：周度产量下滑，需求反馈弱，原料价格支撑不足。

- 纸浆库存维持高位，需求疲软导致价格小幅下跌，期货持仓以多头减仓为主。

- 国内针叶浆和阔叶浆现货价格普遍下降，市场对未来需求预期偏弱。

- 预计后期纸浆到港量将减少，阔叶浆价格承压，针叶浆有寻底筑底的过程。