神州泰岳：西南证券-神州泰岳-300002-业绩保持快速增长，关注新游上线进展-240830

投资标的：神州泰岳（300002） 推荐理由：公司2024年中报业绩超预期，营收和净利润快速增长，SLG游戏出海表现亮眼，毛利率提升。

新游戏储备丰富，预计将推动未来业绩增长，维持“买入”评级。

- 神州泰岳2024年中报显示营收和净利润均实现快速增长，业绩高于预期。

- 公司通过“研运一体”策略深耕SLG游戏出海市场，主要产品表现亮眼。

- 储备的科幻与文明题材新游戏预计2024年下半年上线，未来业绩可期，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年（24H1）营收30.5亿元，同比增加15.0%。

- 归母净利润6.3亿元，同比增加56.2%。

- 扣非归母净利润6.2亿元，同比增加61.7%。

- 2024年第二季度（24Q2）营收15.6亿元，同比增加8.5%。

- 归母净利润3.4亿元，同比增加48.7%。

2. **业务发展策略**： - 公司采取“研运一体”策略，专注于SLG（策略类游戏）出海市场。

- 全资子公司壳木游戏专注于高质量SLG游戏的研发与发行，已在中国手游发行商收入中排名第11位。

3. **游戏产品表现**： - 2024年上半年，公司游戏产品实现营收24.3亿元，同比增加12.0%。

- 毛利率为72.9%，同比提升2.7个百分点。

- 主力游戏《Age of Origins》在24H1实现营收17.9亿元，占比73.8%，同比增长21.4%。

4. **未来发展前景**： - 公司储备了两款SLG融合类游戏（代号Dreamland和LOA），预计于2024年下半年在海外发行。

- 这两款游戏均采用Unity3D引擎开发，期待后续上线表现。

5. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为11.7亿元、13.6亿元、15.7亿元，对应PE分别为15倍、13倍、11倍。

6. **投资建议**： - 维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 重点产品依赖风险。

- 行业政策趋严风险。

- 技术更新及淘汰风险。

这些信息对投资者分析公司的财务健康、市场策略和未来增长潜力非常重要。