- 资金面紧张程度超出市场预期,央行可能通过限制资金面收紧来控制长债利率下行。
- 2024年GDP增速强劲,但内需不足仍然影响经济,通胀目标可能调整为2%,为政策放松提供空间。
- 短期内长端利率面临一定压力,但流动性改善将限制负债风险,建议保持长债配置并等待央行进一步指引。
投资标的及推荐理由在上述投资报告中,债券标的主要包括长债和中短债,特别提到30年国债活跃券2400006。
操作建议是保持一定的长债与超长债持仓,同时在中短端及二永债的交易上需等待央行态度的进一步明朗。
理由方面,报告指出当前资金面紧张程度超出市场预期,但长端利率表现平稳,市场隐含着对资金面难以持续收紧的预期。
此外,尽管短期内长端面临一定的逆风,但上行空间受限,流动性改善能够防止负债压力加大。
中期来看,政策继续放松的方向未变,降准降息的可能性增加,这为长债提供了配置的基础。
因此,建议在当前阶段保持长债和超长债的持仓,同时中短端的交易需谨慎,待央行态度明朗后再做决策。