社会服务行业：中航证券-社会服务行业·周观点：新游放量叠加AI落地，游戏行业景气度持续回升-250823

- 游戏行业景气度持续回升，国家政策和市场需求共同推动版号常态化释放，促进优质供给增长。

- AI技术的落地重塑游戏体验，推动研发和运营效率提升，行业整体向好。

- 推荐关注吉比特、三七互娱等公司，短期受益于暑期新品和政策支持，中长期看好全球化拓展带来的增长潜力。

本周社会服务行业板块指数上涨4.55%，在申万一级行业中排名第9。

各基准指数表现为：创业板指上涨5.85%，深证成指上涨4.57%，沪深300上涨4.18%，上证指数上涨3.49%。

子行业中，教育涨幅最高(+8.03%)，其次为酒店餐饮(+7.44%)和体育Ⅱ(+6.22%)。

个股方面，科德教育表现最佳，涨幅达22.25%，而西藏旅游则下跌6.95%。

国家新闻出版署保持版号发放常态化，7月审批134款版号，推动优质游戏供给。

地方政府也出台政策支持游戏出海，提升行业服务效率。

伽马数据显示，7月中国游戏市场销售收入达290.84亿元，同比增长4.62%。

吉比特上半年收入和净利均实现增长，新游表现良好。

投资建议方面，AI技术重塑游戏体验，行业景气度持续提升。

短期内版号释放和新品上线将支撑业绩，中期看AI技术将推动降本增效，长期看全球化拓展将打开增长空间。

推荐关注的公司包括吉比特、三七互娱、神州泰岳等。

需关注的风险包括宏观政策变化和消费者信心不足。

投资标的及推荐理由如下： 1. 吉比特：产品验证与暑期窗口期表现突出，上半年收入和净利均实现较高增长，新游表现亮眼。

2. 巨人网络：同样受益于产品验证和暑期窗口期。

3. 三七互娱：在AI能力方面突出，且产品表现良好，适合关注。

4. 完美世界：与吉比特、巨人网络一样，受益于暑期新品上线。

5. 恺英网络：AI能力突出，具备投资潜力。

6. 神州泰岳：政策受益，文化出海方面具备优势。

7. 世纪华通：同样受益于政策支持和文化出海。

8. 中青宝：在政策受益和文化出海方面表现良好。

整体来看，投资建议基于政策支持、行业景气回升、AI技术落地等三重驱动因素。