医药生物行业：财通证券-医药生物行业本周创新药利好：医药利好频出，持续加码创新-250527

- 三生制药与辉瑞达成超过60亿美元的双抗合作，刷新国产创新药对外授权首付款纪录，并获得12.5亿美元首付款及1亿美元股份认购。

- 恒瑞医药成功在港交所上市，首日市值超3600亿港元，成为近五年港股医药板块最大IPO。

- 短期内创新药仍是市场关注重点，建议关注相关企业及产业链，但需注意行业反腐及新药研发的不确定性风险。

本周医药生物行业迎来创新药利好消息，三生制药与辉瑞达成超过60亿美元的双抗合作协议，三生制药将其自主研发的PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707的全球开发、生产和商业化权利独家授予辉瑞，并保留中国内地权益。

此次交易的12.5亿美元首付款刷新了国产创新药对外授权的最高纪录。

同时，辉瑞还将认购三生制药1亿美元的股份。

恒瑞医药于5月23日在港交所上市，首日收盘市值超过3600亿港元，成为近五年港股医药板块最大IPO，市场关注度高。

短期内，创新药仍是市场焦点，建议关注相关企业如舒泰神、海创药业、华东医药等，以及创新药产业链公司如药明康德、泰坦科技等。

风险提示方面，需关注行业反腐、研发进展不确定性、销售不达预期及集采降价等潜在风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. **创新药企业**： - 舒泰神 - 海创药业-U - 华东医药 - 福瑞股份 - 微芯生物 - 康方生物 - 德源药业 - 百利天恒 - 科伦博泰生物-B - 科伦药业 - 泽璟制药-U - 荣昌生物 - 信达生物 - 翰森制药 - 康诺亚-B - 乐普生物-B - 云顶新耀 - 键凯科技 - 科兴制药 - 基石药业-B - 首药控股-U - 百奥泰 - 迈威生物 - 科济药业 - 吉贝尔 推荐理由：短期内创新药仍是市场关注的重点，相关公司有望受益于行业发展和新药上市的积极信号。

2. **创新药产业链企业**： - 药明合联 - 药明康德 - 药明生物 - 泰坦科技 - 皓元医药 - 海尔生物 - 阿拉丁 - 毕得医药 - 百普赛斯 - 泰格医药 - 昭衍新药 - 诺思格 推荐理由：这些企业在创新药产业链中占据重要地位，能够从整体行业增长中获益。

风险提示：行业反腐可能影响超出预期，新药研发进展存在不确定性，销售未达预期，集采降价可能超出预期等风险因素需关注。