传媒行业：华福证券-传媒行业动态跟踪：互联网的三种＂AI组织架构”-240423

1、Meta开源大模型LLaMA-3，提升国内公司大模型能力，字节跳动以AI工厂孵化产品，阿里领投大模型公司，腾讯专注自研大模型，接入AI为核心。

2、字节跳动的AI产品不断创新，阿里开启“OpenAI+微软”算力投资模式，腾讯混元大模型表现亮眼，王牌产品接入AI赋予工程化能力。

3、投资建议关注平台公司如腾讯控股、阿里巴巴，以及AI内容公司如阅文集团、哔哩哔哩，同时需注意AI巨头竞争激烈、AI模型开源不及预期的风险。

本报告关注互联网行业中的三种AI组织架构，包括字节跳动的内部AI工厂孵化、阿里领跑AI模型投资和腾讯专注自研大模型。

具体包括Meta开源大模型LLaMA-3，字节跳动的AI产品创新和AIFlow核心架构，阿里领投月之暗面和MiniMax以及腾讯混元大模型能力强劲和王牌产品接入AI等方面。

建议关注腾讯控股、阿里巴巴、阅文集团和哔哩哔哩等公司。

风险提示为AI巨头竞争激烈和AI模型开源不及预期。

投资标的及推荐理由： 1、平台公司：腾讯控股（混元大模型领跑）- 腾讯专注自研大模型，数学和代码能力表现亮眼，王牌产品接入AI，赋予工程化能力。

2、平台公司：阿里巴巴（领投月之暗面和MiniMax）- 阿里领跑AI模型投资，开启“OpenAI+微软”算力投资模式，意在未来算力合作。