社会服务行业：中邮证券-社会服务行业：三问三答再看政策，全面看好消费机会-250318

- 中共中央发布《提振消费专项行动方案》，部署30项重点任务，旨在全面提升消费能力和意愿，促进经济复苏。

- 本轮政策将逐步推动消费从短期企稳过渡到全面复苏，特别关注居民收入和消费者信心的提升。

- 投资机会主要集中在白酒、餐饮、酒旅等顺周期板块，以及与人工智能、育儿政策和冰雪旅游相关的短期主题投资。

报告主要分析了中国近期出台的《提振消费专项行动方案》及其对消费行业的影响。

以下是核心要点总结： 1. **政策背景与轮次**： - 自去年以来，政府已出台三轮消费刺激政策，分别聚焦于促进消费、提高居民收入和全面提振消费。

- 最新政策方案涵盖8个方面的30项重点任务，强调全面提升消费能力和优化消费环境。

2. **政策影响**： - 从基本面来看，政策将促进消费逐步复苏，预计消费将从短期企稳过渡到全面复苏，尤其是居民收入和消费信心的改善。

- 从投资角度，政策对股市的影响将更具持续性，市场将逐步反应政策落地后的业绩改善。

3. **投资策略**： - 投资应关注顺周期行业，如白酒、餐饮和旅游等，预计这些领域将迎来中长期投资机会。

- 短期主题投资机会包括人工智能与消费结合的公司、生育政策相关企业和冰雪旅游等。

- 投资者需关注风险，如政策不及预期和市场竞争加剧等。

总体而言，报告强调政策的全面性和导向明确性，认为未来消费市场将逐步复苏，相关企业的业绩也将得到改善。

投资标的及推荐理由如下： 短期投资机会： 1. 人工智能+消费：青木科技、米奥会展、博士眼镜等。

推荐理由：这些公司在人工智能与消费结合的领域有较好的发展潜力，符合政策导向。

2. 生育政策刺激：孩子王、爱婴室等。

推荐理由：随着生育政策的刺激，相关企业将受益于人口出生率的提升。

3. 冰雪旅游：长白山、大商股份等。

推荐理由：冰雪旅游受到政策支持，预计将迎来消费增长。

4. 消费贷：重庆百货等。

推荐理由：消费贷款的放宽将促进消费，相关企业将受益。

中长期顺周期投资机会： 1. 餐旅酒板块：同庆楼、百胜中国、海底捞、达势股份等。

推荐理由：随着消费复苏，这些龙头企业将受益于消费者支出的增加。

2. 兴趣消费：泡泡玛特、布鲁可、名创优品等。

推荐理由：兴趣消费市场逐渐扩大，相关企业有望实现业绩增长。

3. 黄金板块：老铺黄金、潮宏基、周大福、周大生等。

推荐理由：黄金作为避险资产，受益于市场波动和消费者需求。

4. 消费出海：小商品城、米奥会展、安克创新等。

推荐理由：随着国内消费市场的复苏，这些企业在国际市场的拓展将带来增长机会。

风险提示包括政策不及预期、相关公司业绩不及预期和市场竞争加剧等。