中信博：国都证券-中信博-688408-公司点评：定增终获批准，增厚现金加快产能扩充-240926

投资标的：江苏中信博新能源科技股份有限公司（中信博，688408） 推荐理由：定增获批募资不超过11.01亿元，增强现金流并加快产能扩展。

业绩逐渐企稳，预计未来三年归母净利润持续增长，订单充裕，海外业务比重提升，盈利确定性强，给予推荐。

- 中信博获证监会批准定增，募资不超过11.01亿元，主要用于产能扩建和流动资金补充。

- 公司业绩逐渐企稳，2024年中报实现收入33.76亿元，归母净利润2.31亿元，后续业绩确定性强。

- 预计2024-2026年归母净利润分别为7、9和11亿元，给予推荐评级，风险包括行业竞争和贸易摩擦。

以下是从公司点评中提取的关键信息： 1. **定增批准**：江苏中信博新能源科技股份有限公司收到证监会批准，向特定对象发行股票，募资不超过11.01亿元，发行6073.86万股。

2. **资金用途**：募集资金将用于以下项目： - 光伏跟踪系统平行驱动器产能扩建项目 - 宿松中信博新能源科技有限公司光伏配套产业园项目 - 西部跟踪支架生产及实证基地建设项目 - 研发实验室建设项目 - 补充流动资金项目 3. **业绩表现**：公司在2022年中报归母净利润略亏100万元后，业绩逐渐企稳。

2024年中报实现收入33.76亿元，同比增长75.73%；归母净利润2.31亿元，同比增长136%。

4. **产品结构调整**：公司产品结构逐渐调整为以境外项目和跟踪支架为主，2024年Q末在手订单66.69亿元，其中跟踪支架约55.49亿元，保障后续收入及盈利能力。

5. **业绩确定性**：公司在手订单和合同负债充裕，后续业绩确定性较强，跟踪支架和海外业务占比较高，保障盈利确定性。

6. **现金压力缓解**：此次定增将进一步缓解公司现金压力，扩充优质产能。

7. **盈利预测**：预计2024-2026年归母净利润分别为7亿元、9亿元和11亿元，对应PE为18.1倍、14.1倍和11.5倍，给予推荐评级。

8. **风险提示**：行业竞争加剧、贸易摩擦加剧等风险。