宏源期货-镍与不锈钢日评：“反内卷”情绪延续-250725

【期货品种】：镍 【交易方向】：中性 【理由】：镍基本面偏松，但宏观氛围主导，预计价格高位震荡，建议观望，等待“反内卷”情绪消退。

【期货品种】：不锈钢 【交易方向】：中性 【理由】：宏观情绪影响较大，基本面虽宽松，但价格回归基本面仍需时间，建议观望。

- 镍市场基本面偏松，供需状况影响价格，高位震荡预期持续，建议观望。

- 不锈钢市场成交弱，库存减少但需求疲软，宏观情绪主导，操作上也建议观望。

- 风险因素包括美联储降息预期变化及“反内卷”政策的落实。