银河期货-黑色金属每日早盘观察-250303

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：中性 【理由】：近期钢材库存偏低，供需矛盾不足，预计两会前钢价维持震荡行情，但下游需求恢复情况不及预期，存在一定的不确定性。

【期货品种】：热卷 【交易方向】：看空 【理由】：热卷减产，且受出口利润亏损及库存高位影响，需求修复情况较差，预计后续可能面临进一步压力。

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：看多 【理由】：随着旺季需求的上升，钢厂对原料仍有补库需求，导致铁矿石价格存在支撑。

【期货品种】：电炉钢 【交易方向】：中性 【理由】：电炉开工加速上升，但复工积极性不强，整体市场表现尚未明朗。

1. 预计3月日均铁水产量为232.85万吨，整体钢材复产，但热卷减产而螺纹增产。

2. 钢材库存偏低，供需矛盾不足，短期内钢价维持震荡行情，后续需关注需求修复及宏观政策。

3. 韩国和越南对华钢材关税政策落地，可能导致3月钢材出口下滑，需警惕对热卷的影响。