沪光股份：西南证券-沪光股份-605333-2024年三季报点评：Q3业绩超预期，毛利率持续提升-241029

投资标的：沪光股份（605333） 推荐理由：2024年三季报显示公司业绩超预期，营收和净利润大幅增长，毛利率持续提升至20.5%。

新能源高压线束需求增长，市场空间广阔，技术创新不断推进，预计未来业绩将持续向好，维持“买入”评级。

- 沪光股份2024年三季报业绩超预期，前三季度营收55.32亿元，归母净利润4.38亿元，毛利率和净利率均显著提升。

- 新能源高压线束产品销量持续增长，公司在智能制造和技术创新方面取得进展，市场规模扩大。

- 预计2024-2026年EPS将分别达到1.43、1.83和2.35元，维持“买入”评级，风险包括竞争加剧和原材料价格上涨。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年Q1-3实现营收55.32亿元，同比增加134%。

- 归母净利润4.38亿元，同比大幅增长2030%。

- 2024年Q3实现营收21.14亿元，同比增加121%，环比增长12.1%。

- 归母净利润1.83亿元，同比增加902%，环比增长18.9%。

2. **盈利能力**： - 2024年Q3毛利率为20.5%，同比增加7.8个百分点，环比增加4个百分点。

- 净利率为8.7%，同比增加6.8个百分点，环比增加0.5个百分点。

- 期间费用率为7.6%，同比减少5.6个百分点。

3. **产品与市场**： - 新能源高压线束占比提升，产品销量持续增长。

- 高压线束生产线已在多家汽车制造商（如L汽车、赛力斯、美国T公司、大众汽车等）上应用。

- 新能源汽车的线束单车价值显著高于传统燃油车，带动市场需求。

4. **技术创新**： - 2024年上半年实现了40A~600A全系高压连接器、充电插座、定制高压部件的研发。

- 高压连接器产品已在多个整车客户上实现搭载，部分高压插件一体化产品已进入路试阶段。

5. **盈利预测与投资建议**： - 预计2024-2026年EPS分别为1.43元、1.83元、2.35元，对应PE分别为23倍、18倍、14倍。

- 归母净利润CAGR预计为167%。

- 维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 竞争加剧风险。

- 客户开拓不及预期的风险。

- 原材料价格上涨风险。

这些信息为投资者提供了公司业绩、盈利能力、市场地位、技术创新及未来展望的全面视角，有助于进行投资决策。