晶丰明源：中邮证券-晶丰明源-688368-不断实现产品创新，DCDC在PC、服务器量产-240830

投资标的：晶丰明源（688368） 推荐理由：公司上半年营业收入增长19.40%，毛利率显著提升，电机控制驱动及AC/DC电源业务快速增长，智能照明市场份额提升，产品创新不断，预计未来净利润持续改善，维持“买入”评级。

- 晶丰明源上半年营业收入7.35亿元，同比增长19.40%，归母净利润减亏显著，剔除股份支付影响后实现净利润593.50万元。

- 智能照明和AC/DC电源芯片市场份额提升，电机控制驱动芯片业务快速增长，整体盈利能力显著改善。

- 预计2024-2026年归母净利润将持续增长，维持“买入”评级，但需关注市场风险和竞争加剧。

作为专业投资者，以下是从文本中提取的重要信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：晶丰明源（688368） - 2024年半年度报告发布。

2. **财务表现**： - 上半年营业收入：7.35亿元，同比增长19.40%。

- 综合毛利率：35.43%，同比提升10.76个百分点。

- 归母净利润：-3,050.76万元，同比减亏65.82%；剔除股份支付费用影响后，归母净利润为-593.50万元，同比减亏78.39%。

- Q2营业收入：4.16亿元，环比增长30.55%；毛利率36.75%，环比提升3.04个百分点；归母净利润-110.74万元，环比减亏；剔除股份支付费用影响后，Q2归母净利润1,028.59万元。

3. **产品及市场表现**： - 智能LED照明产品销售收入同比增长，市场份额提升；LED照明整体销售收入同比下降8.85%。

- AC/DC电源销售收入1.31亿元，同比增长62.44%；大家电、小家电及外置AC/DC电源产品分别增长67.04%、156.61%和51.97%。

- 电机控制驱动芯片销售收入1.54亿元，同比增长218.77%。

- DC/DC电源芯片业务进入批量出货阶段，推出的16相多相控制器开始量产。

4. **未来展望**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为0.16亿元、1.5亿元和2.7亿元。

- 投资评级维持“买入”。

5. **风险提示**： - 市场复苏不及预期。

- 竞争格局加剧风险。

- 产品研发及技术创新不及预期。

- 客户导入不及预期。

这些信息可以帮助投资者更好地理解公司的财务健康状况、市场表现以及未来的增长潜力与风险。