卧龙电驱：国元证券-卧龙电驱-600580-2024三季报点评：公司营收稳健增长，低空业务稳步推进-241105

投资标的：卧龙电驱（600580） 推荐理由：公司2024年三季报显示营收稳健增长，低空业务推进顺利，电动航空研发取得核心技术突破。

预计未来三年营收和净利润持续增长，维持“增持”评级，具备良好投资价值。

- 卧龙电驱2024年三季报显示，公司营收121.94亿元，同比增长1.06%，但归母净利润下滑30.92%至6.38亿元，主要受大宗物料价格上涨和非经常性损益减少影响。

- 公司在低空业务领域持续推进，电动航空研发取得阶段性突破，积极参与相关标准的制定。

- 预计2024-2026年公司营收和净利润将稳步增长，维持“增持”评级，但需关注行业竞争、原材料价格波动等风险。

根据上述内容，以下是提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：卧龙电驱（股票代码：600580） - 报告时间：2024年三季度 2. **财务表现**： - 2024年Q1-Q3营业收入：121.94亿元，同比增长1.06% - 归母净利润：6.38亿元，同比下滑30.92% - 扣非归母净利润：5.72亿元，同比下滑21.47% - 2024年Q3单季度营业收入：42.16亿元，同比下滑0.85% - 归母净利润：2.45亿元，同比下滑23.03% - 扣非归母净利润：2.24亿元，同比增长2.80% 3. **毛利率与费用率**： - 销售毛利率：25.46%，同比下滑0.47个百分点 - 期间费用率：18.77%，同比增长1.07个百分点 - 各费用率情况： - 销售费用率：5.31%（同比+0.49个百分点） - 管理费用率：7.88%（同比-0.21个百分点） - 财务费用率：1.42%（同比+0.04个百分点） - 研发费用率：4.16%（同比+0.75个百分点） 4. **低空业务发展**： - 2019年成立电动航空研发中心，专注于电动航空领域的研发与产业化。

- 与中国民航科学技术研究院共建适航验证实验室，参与标准制定。

- 与中国商飞联合研制百千瓦级可变构型分布式电动力系统。

5. **盈利预测**： - 预计2024-2026年营收分别为：166.96亿元、179.19亿元、192.53亿元 - 预计归母净利润分别为：8.99亿元、10.06亿元、11.12亿元 - 对应EPS分别为：0.69元、0.77元、0.85元 - 对应PE分别为：24倍、21倍、19倍 - 维持“增持”评级 6. **风险提示**： - 行业竞争加剧的风险 - 原材料价格波动的风险 - 汇率波动的风险 - 低空经济行业发展不及预期的风险 - eVTOL适航审定进度不及预期的风险 这些信息为专业投资者提供了关于卧龙电驱的财务状况、业务发展及未来展望的全面概览。