中信期货-固定收益周报（汇率）：如何看待美联储降息后的人民币走势？-240922

【期货品种】：人民币期货 【交易方向】：中性 【理由】：美联储降息后，人民币出现短期升值，但预计仍难以突破7，运行区间或在7.0-7.2。

降息情绪影响下资金抢跑后被止损以及结汇涌出推动人民币升值，但结汇率难以快速抬升，美联储后续降息节奏可能慢于市场定价的持续降息，外部降息预期面临修正，央行稳定汇率的意愿依然强烈，汇率短期过快升值也可能会引发央行进行预期引导措施。

因此，建议中性操作，观望市场走势。

1）美联储降息50bp开局是为了应对就业市场风险，避免市场认为美联储落后于曲线。

2）美联储认为劳动力市场软化但仍与最大化就业目标一致，持续稳健的经济增长不会导致失业率继续抬升。

3）人民币短期难以突破7，美联储后续降息节奏可能慢于市场预期，央行仍有意愿稳定汇率。