机械行业：国金证券-机械行业周报：看好工程机械、船舶和机器人-250810

- 工程机械板块内外销超预期，挖机内销和出口均加速增长，预计利润持续释放，建议关注柳工、三一重工等头部企业。

- 船舶产业链龙头低估值，全球新接船舶订单降幅收窄，南北船重组有望提升竞争力，推荐关注中国船舶和中国动力。

- 具身智能产业迎来政策支持和技术突破，机器人市场前景广阔，建议重点关注相关企业的发展动态。

本周机械行业表现良好，SW机械设备指数上涨5.37%，在31个行业中排名第三。

2025年至今，该指数上涨21.74%，排名第二。

核心观点包括： 1. 工程机械：挖掘机内外销超预期，7月内销同比增长17.2%，出口增长31.9%。

预计未来几年挖掘机更新需求将持续，建议关注柳工、三一重工、徐工机械等。

2. 船舶产业：7月全球新接订单降幅收窄，中国船舶新签订单份额提升。

南北船重组将有助于提升竞争力，建议关注低估值的中国船舶和中国动力。

3. 机器人产业：上海发布具身智能产业发展方案，未来几年人形机器人出货量有望大幅增长，行业技术突破在即，建议关注相关企业。

细分行业景气指标显示，工程机械加速向上，船舶下行趋缓，油服设备企稳，铁路装备和燃气轮机稳健向上。

风险提示包括宏观经济变化、原材料价格波动和政策变化风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 柳工 推荐理由：受益于挖掘机内外销的加速增长，利润有望持续释放。

2. 三一重工 推荐理由：工程机械内外销共振，作为头部厂商，利润前景看好。

3. 徐工机械 推荐理由：工程机械板块利润持续释放，内外销增长有利于业绩提升。

4. 中联重科 推荐理由：看好工程机械市场的复苏，内外销增长将推动利润释放。

5. 恒立液压 推荐理由：作为工程机械领域的头部企业，受益于行业回暖。

6. 中国船舶 推荐理由：低估值且在船舶行业重组后有望增强全球竞争力和盈利能力。

7. 中国动力 推荐理由：船用发动机龙头，随着行业复苏，未来业绩有望提升。

8. 具身智能相关企业（具体未列出） 推荐理由：政策和产业共同推动具身智能发展，未来市场潜力巨大，关注人形机器人技术突破带来的机会。