华东医药：国金证券-华东医药-000963-乌司奴单抗注射液获批，创新研发稳步兑现-241105

投资标的：华东医药（000963） 推荐理由：公司全资子公司获批乌司奴单抗注射液生物类似药“赛乐信”，为国内首个获批产品，预计将贡献业绩增量。

公司创新研发持续推进，管线丰富，盈利预期良好，维持“买入”评级。

- 华东医药全资子公司获批乌司奴单抗注射液（赛乐信？），成为国内首个获批的生物类似药，用于治疗中重度斑块状银屑病。

- 公司创新研发管线超70项，重点布局内分泌、自身免疫及肿瘤领域，未来有望贡献业绩增量。

- 预计2024-2026年归母净利润分别为33.6亿、39.4亿和45.7亿元，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司概况**：华东医药（股票代码：000963）全资子公司杭州中美华东制药有限公司获得国家药品监督管理局（NMPA）批准，上市乌司奴单抗注射液（赛乐信？）用于治疗成年中重度斑块状银屑病。

2. **市场背景**：乌司奴单抗的原研药Stelara（喜达诺）年销售额超过100亿美元，赛乐信是国内首个获批的乌司奴单抗注射液生物类似药。

3. **药物机制**：赛乐信通过阻断IL-12和IL-23的信号传导来发挥作用。

4. **研发进展**：公司在内分泌、自身免疫及肿瘤领域的创新研发持续推进，创新产品管线超过70项。

其中，肿瘤领域的ADC新药索米妥昔单抗注射液已处于综合审评阶段。

5. **盈利预测**：预计2024-2026年公司归母净利润分别为33.6亿元、39.4亿元和45.7亿元，EPS分别为1.92元、2.25元和2.61元，对应PE分别为18、15和13倍。

6. **投资评级**：维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 产品研发进度不及预期的风险。

- 市场竞争加剧导致净利率下滑的风险。

- 市场推广不及预期的风险。

这些信息可以帮助投资者评估华东医药的市场潜力、研发能力及未来盈利能力。