吉利汽车：财通证券-吉利汽车-0175.HK-6月销量同比增长42%，上调全年销量目标-250702

投资标的：吉利汽车（0175.HK） 推荐理由：公司6月销量同比增长42%，上半年整体销量增速高达47%。

管理层上调全年销量目标至300万辆，显示出强劲的市场表现。

预计2025-2027年归母净利润持续增长，维持“增持”评级。

风险包括销量和新能源产品渗透率不及预期。

- 吉利汽车2025年6月销量达到236036辆，同比增长42%，上半年销量同比增长47%。

- 银河品牌销量大幅增长，极氪品牌销量略有下滑，领克品牌保持增长。

- 由于销售表现强劲，管理层将全年销量目标上调至300万辆，预计2025-2027年归母净利润将稳步增长，维持“增持”评级。

吉利汽车在2025年6月的销量为236036辆，同比增长42%。

2025年1-6月的销量为1409180辆，同比增长47%。

银河品牌在6月的销量为90222辆，同比增长202%；1-6月销量为548408辆，同比增长232%。

极氪品牌在6月的销量为16702辆，同比下滑17%；1-6月销量为90740辆，同比增长3%。

领克品牌在6月的销量为26310辆，同比增长8%；1-6月销量为154137辆，同比增长22%。

由于上半年销量表现强劲，管理层决定将全年销量目标上调约11%，由2710000辆增至3000000辆。

预计公司在2025-2027年实现归母净利润分别为140.94亿元、163.86亿元和188.94亿元，对应的市盈率分别为10.75倍、9.25倍和8.02倍，维持“增持”评级。

风险提示包括销量表现不及预期、新能源产品渗透率不及预期，以及出海进展不及预期。