银河期货-棉花、棉纱日报-240912

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：全国棉花产量预计丰产，市场预期产量大概在600万吨以上；上游轧花厂包厂不积极且棉花价格预期较差，新年度棉花抢收预期大概率不及往年；需求端来看，今年整体出口情况表现尚可，但最近内需订单表现不及预期，下游各环节备货不积极，今年“金九银十”大概率出现旺季不旺的局面。

综合来看，预计未来棉花价格维持偏弱局面，但考虑到目前盘面对当前利空因素大多有所反应，预计向下空间可能有限。

1、全国棉花实播面积略有减少，预计产量较上年度略有增加，印度棉花主产区降雨量高峰较滞后，对产量可能有影响。

2、美棉基本面变化不大，预计未来棉花价格维持偏弱局面，但向下空间可能有限，建议观望；纯棉纱市场走淡，价格小幅下跌，纺企库存累积，订单生产不及前期。

3、美棉基本面变化不大，建议观望；纯棉纱市场走淡，价格下跌，纺企库存累积，订单生产不及前期。